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近日《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》（下称《指引》）正式发布，进一步明确了保荐机构相关子公司跟投基本规则。中国证券报记者从多家已申报科创板项目的券商处获悉，目前各家券商抓紧推进跟投工作，有的券商在跟投方面的安排基本就绪，有的跟投方案尚在制定中。在跟投准备工作中，券商主要聚焦科创板项目定价和风险评估、跟投决策机制、资金来源、投资风险责任归属与收益分配机制等问题。至于科创板项目具体跟投比例和金额，可以对照《指引》确定，后续与发行方案一起报送上交所。有券商表示，另类投资子公司将根据自身情况，必要时通过增资扩股方式，补充自有资金，满足科创板项目跟投资金的需求。

所以，笔者大胆猜测：用于并购重组的定向可转换债券，对上市公司方面不要求连续盈利，不要求净资产收益率超过6%，创业板公司不要求资产负债率超过45%，担保可以交易双方自行约定，但是分红要符合公司章程的规定。4、转股价格：参考发行股份购买资产的定价，还是参考公开转债定价？

5、转股价格调价机制：是否允许向下修正？公开发行可转债是可以约定转股价向下修正条款的，规定了“转股价格修正方案须提交公司股东大会表决，且须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上同意。股东大会进行表决时，持有公司可转换债券的股东应当回避；修正后的转股价格不低于前项规定的股东大会召开日前二十个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。”

“公司准备好了5G端到端的商用解决方案，包括5G终端、无线网、核心网以及垂直应用等，但具体落地时间表还需要等政府相关部门公布。”徐子阳表示，中兴通讯当前的核心工作是把5G商用准备工作做好，包括今年会在资本市场寻求融资机会，把相关资金补充到5G业务上，以推动后续业务发展。

原本停留在知识付费领域的玩家，向重运营的模式切入，是整个知识付费概念的2.0升级，也再次模糊了在线教育与知识付费之间的界线，将本来试图从知识付费领域弯道超车的后起之秀们，拉到了不得不重新评估内容生产能力、付费用户服务能力的时刻。同时，在过去的几年时间内，老牌在线教育平台，并非对知识付费产品形态视若无睹。新东方旗下的知识付费产品也于今年上半年悄然上线，多款相关小程序也一直在测试中。

国元证券认为，短期A股市场可能在不确定下追求稳定，但未来宽信用的完成将带来再一次低波动率优质股的长期上行。直至四月底，市场依然对于未来一个季度的不确定型存在担忧，无论是经济上，还是政策上。国元证券预计市场的波动率在5月会维持下行趋势，VIX指标有望回到30以内，但市场信心的恢复和将来一段时间主线投资逻辑的确认仍需等待两会的结束。当前的市场环境类似2016年秋天，在疫情后的流动性宽松带来了新的资产价格周期，如果我们认为疫情的干扰是可控的话，那么宽货币-宽信用的传导依然会有效。2020年3季度之后的市场可能复制2017年优质个股获得持续资金流入的故事。